タイ・クルンタイ銀行(KTB)とPTT探査生産公社(PTTEP)が共同で売り出した米ドル建てデジタル債券が、5月19日にPaotang(เป๋าตัง)アプリ上で販売開始からわずか1分46秒で完売した。総額は1.25億米ドル(約58億バーツ/約192億円)、最低投資額1,000米ドルで、上限額の設定なし。アジアで初の「個人投資家向け米ドル建てデジタル債券」として、タイ国内の小口投資家から想定を上回る集中需要を集めた格好だ。
販売期間は5月18〜21日の予定で、初日に1.25億ドル分が即完売。残りの販売期間はキャンセル待ち対応のみとなる。完売スピードはタイのデジタル債券市場で過去最速。
Paotang USD Bond Walletの仕組み
KTBが「60周年記念事業」として2025年に開発した「USD Bond Wallet」が、今回の販売基盤になっている。タイ在住の個人投資家がPaotangアプリ内で米ドルベースの債券を直接購入でき、満期前の二次市場取引(KTBによる買い取り)が24時間可能、というのが従来のタイ国内債券にない強みだ。
これまでタイ国内でデジタル債券を買うにはバーツ建てのみで、二次取引も営業時間内に限られていた。米ドル建ては、欧米のオンラインブローカー口座を開くか、私募債を富裕層向け窓口で買うしかなく、一般リテール層には事実上手が届かなかった領域だ。
KTBのラウィン市場資本業務責任者は記者会見で「個人投資家が日本円・米ドル建ての海外資産にPortfolioで分散投資できる時代に、タイの債券市場がアプリで応えた」とコメントしている。
なぜ「1分46秒」が話題か
1分46秒という完売スピード自体が、タイ金融市場のニュースになる理由は複数ある。
総額1.25億ドルを1分46秒で消化するということは、平均1秒あたり120万ドル(約4.4億円)の申込みが入った計算。Paotangアプリのインフラ自体が、瞬間的な高負荷に耐えたという技術的検証にもなった。タイのフィンテック評論家からは「シンガポール・香港の私募債販売の処理速度と並ぶ水準」という評価が出ている。
PTTEPは、タイ最大の国営エネルギー企業(現地市場コード:PTTEP)で、信用格付けが投資適格AAクラス。投資家から見れば「米ドル建てで、タイの大手国営企業発行、デジタル決済」という、リスク分散と利回りを両立できる商品設計に映ったことが、瞬時の完売を呼んだ理由だろう。
ちなみに、利率と満期の詳細はKTB・PTTEPの非公開情報だが、関係者談話としては「5年もの・利回り5%前後」というレンジが市場で観測されている。米ドル定期預金がタイの大手銀行で年2〜3%にとどまる中で、5%の利回りは個人投資家には魅力的だ。
タイ国民の「米ドル資産シフト」
今回の即完売の裏には、タイ国内の個人投資家による「バーツから米ドルへの資産シフト」傾向がある。
タイバーツは2024〜2025年に対米ドルで一時35〜36バーツ/ドルまで下落し、足元で33バーツ前後で推移。中長期で見るとさらにバーツ安が進む可能性をリテール投資家が意識し始めており、米ドル建て商品への需要が高まっている。観光業の伸び悩み、貿易黒字の縮小、地政学リスクの高止まりが背景にある。
タイ政府もこの動きを完全には止められない一方で、「タイ国内で米ドル建て商品を販売することで、資金の国内貯留を促す」というデリケートな対応に動いている。今回のKTB-PTTEPデジタル債券は、その政策と整合する形だ。
関連背景
ただし、このPaotang USD Bond Walletは、原則タイ国籍者か、長期滞在ビザ(LTRビザ・退職Oビザ等)を持つ在留外国人が対象。観光客・短期出張者は購入できない仕組みになっている。
在タイ日本人駐在員でこの種の商品に投資したい場合、Paotangアプリのアカウント開設に必要なタイ国民ID(タイ人配偶者経由)か、ワークパーミット+在留証明書類が必要になる。これまで非アクティブだったPaotangアカウントを保有している日本人駐在員は、KYCを再確認のうえUSD Bond Walletを有効化することで対象になる場合がある。
KTBに直接口座を持つ日本人なら、KTBの個人金融窓口で「USD Bond Wallet開設希望」と相談すれば、本人確認のうえ機能を有効化してもらえる可能性がある。
関連背景
このタイプの債券に直接アクセスできない日本人駐在員にとっては、別の海外資産取得ルートを考える必要がある。
タイ国内では、SCB(サイアム商業銀行)・Bangkok Bank(バンコク銀行)・Kasikorn Bankが、富裕層向け窓口でドル建てMMF(マネー・マーケット・ファンド)や外貨定期預金を提供。利回りは年2〜3%程度だが、入出金のフレキシビリティは高い。
日本本国のオンライン投資口座(SBI・楽天・マネックス等)を維持している駐在員は、日本側口座から米国債ETF(BND・AGG等)・米国社債ファンドを購入する方が、コストも利回りもバランスが取れる。タイで稼いだバーツを日本の口座に送金して、日本側で運用する流れが定着している。
まとめ
KTB-PTTEPの米ドル建てデジタル債券1分46秒完売は、タイのリテール金融が「アプリで米ドル建てに直接アクセスできる」段階に入った象徴的な事案。タイ国民の米ドル資産シフトの裏付けにもなっている。在タイ日本人駐在員には直接アクセスしづらい商品だが、間接的にはタイ金融市場の成熟度を測る重要なシグナルだ。
