BTS事務所HYBE株が15%急落 コンサート集客が期待以下

韓国のBTS（防弾少年団）の所属事務所HYBEの株価が2026年3月23日、約15%急落した。前日に行われたBTSの「歴史的なカムバックコンサート」の来場者数が市場予想の半分以下にとどまったためだ。

株価急落の背景

HYBEは韓国コスダック市場に上場している大手芸能事務所で、BTSの商業的成功を背景に株価が高い評価を受けてきた。しかし3月22日に行われたクァンファムン広場でのコンサートで、来場者数が当初の期待値を大幅に下回ったことが報じられると、翌日の市場でHYBE株が約15%下落、直近4か月間の最安値をつけた。

BTSは2022年の活動休止（メンバーの兵役入隊）以降、グループとしての活動が停止していた。2025〜2026年にかけてメンバーが順次除隊し、「歴史的なカムバック」として業界内外の注目を集めていた。

投資家の期待と現実のギャップ

コンサートは無料イベントで、動員数の事前予測が非常に難しいという特殊性があった。無料であることから数十万人の参加が期待されていたが、実際の来場者数は当初予想の半数程度にとどまった。当日の天候や会場アクセスの問題、または熱心なファン以外の一般的な関心が想定よりも低かった可能性がある。

株式市場は「BTSが戻ってくれば需要は爆発的」という期待を先取りしてHYBE株に高いバリュエーションを付けていたが、コンサート動員数が想定外に低かったことで、今後のアルバム・ツアーへの需要見通しを投資家が下方修正した。

K-POP産業の経済規模とリスク

K-POP産業は韓国の文化輸出の柱となっており、BTS単体でも年間数千億円規模の経済効果を持つ。HYBE株はBTSの活動状況に敏感に反応するため、コンサート1回の動員数でこれだけの株価変動が起きる構造だ。

タイではK-POPファンが非常に多く、BTSを始めとするアーティストは定期的にバンコクでコンサートを開催している。HYBEの株価動向はタイの投資家にとっても無縁ではなく、韓国株を保有するタイ人投資家も少なくない。

BTS帰還の続き

コンサート動員数の問題はあったものの、BTS全メンバーが揃ったカムバックは音楽業界における歴史的な出来事だ。その後の楽曲リリース・ツアー計画の発表次第で株価は再び動く可能性がある。市場の過剰な期待と現実との調整が起きたという見方もできる。